Logo Yazılım (LOGO TI) 4Ç21 Telekonferans notu
Değerlendirme: Olumlu
Öneri: AL
Mevcut Fiyat (TL) 42.58
Hedef Fiyat (TL) 55.10
Getiri Potansiyeli (%) 29.4%
Logo Yazılım’ın gerçekleştirdiği 4Ç21 sonuçlarına ilişkin telekonferanstan derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer verilmiştir.
Genel değerlendirme: Logo Yazılım, 4Ç21’de senelik bazda %205 artışla 96 milyon TL seviyesinde net kar deklare etti. Yılın dördüncü çeyreğinde satış gelirleri senelik %36 artarak 281 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK de senelik %60 artışla 84 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 4Ç21’de FAVÖK marjı yıllık bazda 4,5 puan artarak %29,8 seviyesine terfi etti.
| Casino Sitesi | Bonus | |
|
50 TL + 25 Free Spin Bonusu | Bonus Al 3000 TL |
|
1500 TL İlk Yatırım Bonusu | Bonus Al 1500 TL |
|
5000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
2500 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 30 TL |
|
50 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 2500 TL |
|
50 TL Freebet Bonusu | Bonus Al 2500 TL |
|
3000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 3000 TL |
|
50 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 50 TL |
|
2500 TL İlk Yatırım Bonus | Bonus Al 2500 TL |
|
%100 Hoşgeldin Bonusu | Bonus Al 500 TL |
|
2500 TL + 250 Free Spin | Bonus Al 2500 TL |
|
50 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 5000 TL |
|
50 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
3000 TL İlk Yatırım Bonusu | Bonus Al 3000 TL |
|
6666 TL İlk Yatırım Bonusu | Bonus Al 6666 TL |
|
1700 TL Hoşgeldin Bonusu | Bonus Al 1700 TL |
|
1500 TL + %100 Hoşgeldin Bonusu | Bonus Al 1500 TL |
|
300 TL %100 Hoşgeldin Bonusu | Bonus Al 300 TL |
|
1000 TL + 300 Freespin | Bonus Al 1000 TL |
|
50 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 500 TL |
|
3000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 3000 TL |
|
1500 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1500 TL |
|
1500 TL İlk Para Yatırma | Bonus Al 1500 TL |
|
5000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 5000 TL |
|
1200 TL Kayıt Bonusu | Bonus Al 1200 TL |
|
700 TL Anında Bonus | Bonus Al 700 TL |
|
2000 TL Hoşgeldin Bonusu | Bonus Al 2000 |
|
1000 TL Kayıt Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
3000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 3000 TL |
|
1500 TL Bonus Paketi | Bonus Al 1500 TL |
|
1500 TL Hoş Geldiniz Paketi | Bonus Al 1500 TL |
|
100 TL Bonus | Bonus Al 100 TL |
|
Rexbet 1000 TL Hoş geldin Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
1000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
1000 TL Hoş Geldin Bonus | Bonus Al 1000 TL |
|
500 Free Spin Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
30 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 30 TL |
|
20 Freebet veya 20 Free Spin | Bonus Al 1000 TL |
|
20 Freebet veya 25 Freespin | Bonus Al 1000 TL |
|
20 Freebet VEYA 20 Freespin | Bonus Al 250 TL |
|
20 Freespin & 20 TL Freebet | Bonus Al 1000 TL |
|
50 TL Deneme Bonusu +15 Free Spin | Bonus Al 2500 TL |
|
500 TL İlk Yatırım Bonus | Bonus Al 500 TL |
|
1500 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1500 TL |
|
20 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 20 TL |
|
20 TL Freebet Bonusu | Bonus Al 2500 TL |
|
500 TL Bonus | Bonus Al 500 TL |
|
700 TL Anında Bonus | Bonus Al 700 TL |
|
500 TL Hoş Geldin Bonus | Bonus Al 500 TL |
|
1000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
1000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
250 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 250 TL |
|
400 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 400 Tl |
|
1000 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1000 TL |
|
20 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 20 TL |
|
200 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 10 |
|
2222 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 2222 TL |
|
30 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 30 TL |
|
50 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 50 TL |
|
1500 TL Hoş Geldin Bonusu | Bonus Al 1500 TL |
|
30 TL Deneme Bonusu | Bonus Al 3000 TL |
■ Hizmet odaklı çalışma prensibi ile, alan kişi deneyimini ön planda tutan kullanan Şirket, 2021 yılında işletmelere özel bulut tabanlı hizmetler sunmaya süre gelmiştir. Şirket’in gelirlerinin %62’si tekrarlayan gelirlerden oluşması 2021 ve sonraki seneler için sürdürülebilir büyümeyi desteklemektedir.
■ 4Ç21’de operasyonel karlılık 4Ç20’ye gore düşük seyretmiştir. 2021 yılında çalışanlara %15 ara zam yapılması ve Teknopark uzaktan çalışan Ar-Ge personellerinin prosedürlerinin değiştirilmesi operasyonel karlılığın düşmesine sebep olmuştur.
■ 4Ç21’de e-Logo ile alan kişi sayısında 95 bine ulaşan Şirket, e-satmaca, e-arşiv, edefter, e-irsaliye gibi çözümleri sektöründe öncü olmuştur. E-Logo’nun faturalanan gelirlerinin %89’unun kontör gelirlerinden oluşması, tekrarlayan gelirlerin büyümesini desteklemektedir.
■ Şirket’in Romanya faaliyetlerini yürüten Total Soft’un 4Ç21’de satış gelirleri yıllık bazda %74 artarak 101 milyon TL olmuştur. Dördüncü çeyrekte brüt karı yıllık bazda %98 artarak 61 milyon TL olmuştur. FAVÖK de %777 artışla göstererek 59 milyon TL seviyesine yükselmiştir. 4Ç21’de net karı senelik bazda 23x artışla 45 milyon TL seviyesine terfi etmiştir.
■ Şirket’in 4Ç21’de Ar-Ge giderlerinin faturalar içerisindeki oranı %27 oranında gerçekleşerek yıllık %3 artış gerçekleştirmiştir.
■ 2022 yılı beklentilerini de paylaşan Şirket hedeflerini Logo Türkiye, Total Soft ve Yatırımlar olarak kategori etmiştir. Şirket 2022 hedeflerinde konsolide olarak, (i) faturalanan gelirlerde %67, (ii) UFRS gelirlerinde %74 (iii) FAVÖK’te %59 artış beklediğini açıklamıştır.
■ Telekonferansın cevabında Şirket için öngördüğümüz sıhhatli büyümenin devam edeceğini, Hindistan operasyonlarının ve Logo Kobi Dijital yatırımının operasyonel karlılığa etkilerinin olumlu olacağını düşünüyoruz. LOGO için 12- aylık hedef fiyatımızı 55,10 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz
Kaynak: Deniz Yatırım