Ayın Sitesi
100 TL Deneme Bonusu

Ford Otomotiv 2021 12 Aylık Bilanço Analizi / Halk Yatırım – (16.02.2022)



4Ç21 Finansal Sonuçlar – Pozitif

Gözden Geçiriliyor
Hisse Fiyatı: 253,70 TL

 Güçlü operasyonel performansın yardımı ile beklentilerin üstünde net kar. Ford Otomotiv, senenin dördüncü çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 2.994 milyon TL’nin %36,6, ortalama piyasa beklentisi olan 2.942 milyon TL’nin de %39,1 üzerinde, yıllık %112,2 artışla 4.090 milyon TL net kar deklare etti. Beklentimizin üstünde kaydedilen net karda, hem operasyonel performans aynı zamanda operasyonel olmayan tarafta yer alan öteki çalışmalarından elde edilen gelirlerdeki artışın tahminimizin üstünde gerçekleşmesi etken oldu. Şirket diğer çalışmalarından 772,3 milyon TL gelir elde etti (4Ç20’de 35,5 mn TL diğer faaliyetlerinden masraf yazmıştı).

 Satış gelirleri yıllık bazda %21,4 artış kaydetti. 4Ç21’de net satış gelirleri, bizim tahminimiz olan 24.996 milyon TL ile uyumlu yaklaşık piyasa beklentisi olan 24.018 milyon TL’nin %5,9 üstünde, yıllık bazda %21,4 artarak 25.444 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Yurt içi satış gelirleri dördüncü çeyrekte iç piyasada görülen daralma ile bundan önceki yıla benzer 6.383 milyon TL; yurt dışı satış gelirleri ise kurun olumlu etkisi ve satış hacmindeki yükselişin desteği ile senelik bazda %31 artışla 19.061 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

 FAVÖK beklentilerin üstünde. FAVÖK senenin dördüncü çeyreğinde bizim beklentimiz olan 3.179 milyon TL’nin %37,1, yaklaşık piyasa beklentisi olan 3.134 milyon TL’nin de %39 üstünde, senelik bazda %87,7 artışla 4.358 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 4Ç21’de yurtdışı satışların pozitif tesiri ve maliyet azaltıcı önlemlerin etkisi ile senelik bazda 6,0 puanlık artışla %17,1 seviyesinde gerçekleşti.

 2022 beklentileri ihracattaki kuvvetli seyrin devam edeceğine ve üretimde toparlanmaya işaret ediyor. Ford Otomotiv, yıl sonu finansallarının arkasından 2022 yılına ilişkin beklentilerini de paylaştı. Buna nazaran firma, yurt içi pazar beklentisini 800-850 bin adet olarak belirlerken; yurt içi satışlarına ilişik beklentisini 90 – 100 bin adet (yatay – %10 artış) yurt dışı satış beklentisini ise 440 – 460 bin tane (%15 – 20 artış) olarak açıkladı. Şirket yatırım harcanması beklentisini de 620 – 670 milyon euro seviyesinde belirledi.

 Sonuçları pozitif olarak değerlendiriyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçların pay performansına yansımasının ‘olumlu’ olacağını düşünüyoruz. Şirketin bugün düzenleyeceği telekonferans sonrasında tahminlerimiz ve hedef fiyatımızı gözden geçiriyor ve yayımlayacağımız raporla Ford Otomotiv için hedef fiyat ve tavsiyemizi paylaşıyor olacağız.

Kaynak: Halk Yatırım

Yorum Yok

Bir cevap yazın

E-mail adresiniz kesinlikle yayınlanmaz.

https://slotoyunlari.xyz/ , tipobet365 giriş , mariobet giriş bahis sitesi, Canlı Bahi Siteleri